三方面因素导致半导体行业部分重组交易宣告终止

新华财经上海12月16日电 近期，随着部分重组交易宣告终止，半导体行业多起相关案例引发市场关 注。半导体行业人士分析，近期该行业并购终止案例较多，存在三方面客观原因：其一，行业并购活跃 度高、披露案例基数大，终止案例数量相应随之增加；其二，国内半导体产业近年发展迅速，一级市场 关注度与估值水平较高，叠加部分标的公司股东结构复杂、利益诉求多元，增加了上市公司并购的谈判 难度；其三，行业需求波动与市场环境变化，促使上市公司在推进并购时更加审慎，避免决策不慎带来 的经营风险。 记者梳理相关案例后发现，从主体特征看，终止交易的多为中小民营上市公司；从交易类型看，以发行 股份或现金重大类交易为主；从披露的原因看，核心症结集中于交易双方未能就关键条款达成一致。 例如，帝奥微明确披露交易双方"就本次交易的交易方案、交易价格、业绩承诺等核心条款未能达成一 致意见"，芯原股份则表示"标的公司管理层、交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要 求、公司和全体股东利益存在偏差"。 市场环境变化导致交易条件不成熟也是重组终止的重要原因。例如，海光信息与中科曙光的重组项目终 止，双方披露"由于本次交易规模较大、涉及相关方较多， ...