纳真科技IPO前半数净利用于分红、多项合规问题被关注 主业毛利率大幅下滑、关联交易延续|CPO融资潮

作者：昊 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 当新易盛、中际旭创、天孚通信组成的"易中天"组合在资本市场不断上演股价翻倍行情，当CPO（光电共封装）技术因AI算力需求爆发成为"算力高速公 路"的核心基建，光通信行业的资本热度已从二级市场的股价狂欢，蔓延至IPO、定增与并购赛场。 近日，证监会要求拟赴港IPO的纳真科技补充相关材料。今年上半年，纳真科技实现扭亏，但公司毛利率特别是数通光模块主业的毛利率持续下滑，主要客 户高度集中，并与其控股股东海信集团在采购、销售、存贷款服务、物业租赁等方面，长期存在关联交易。 需要注意的是，在申请上市前，纳真科技4次分红派息累计5.42亿，占同期12.44亿净利润近一半，特别是2022年至2024年，公司分红率高达68%。 除采购和销售外，纳真科技还与海信集团订立多项关联交易，涵盖物业租赁、共享服务及金融服务等领域，长期保持关联交易。 业绩扭亏毛利率仍延续下行 客户高度集中关联交易持续 纳真科技是光通信与光连接解决方案供应商，为AI算力网络提供光通信产品，2009年注册于英属维尔京群岛。公司历史可追溯至海信集 ...