半导体并购为何频频“刹停”？

近期，A股半导体领域数个并购案接连"刹停"，引发市场关注。 12月5日，帝奥微宣布，终止收购荣湃半导体（上海）有限公司并募集配套资金，其表示与交易对 方"最终就本次交易的交易方案、交易价格、业绩承诺等核心条款未能达成一致意见"。 12月9日，思瑞浦发布公告称，目前实施重大资产重组的条件尚未完全成熟，决定终止收购宁波奥 拉半导体股份有限公司。 12月10日，海光信息、中科曙光发布公告终止吸收合并计划，原因是"由于本次交易规模较大、涉 及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变 化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟"。 12月12日，芯原股份宣布终止购买芯来智融97.0070%股权，原因是"标的公司管理层、交易对方提 出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求、公司和全体股东利益存在偏差"。 客观理性看待市场化交易中的成功率 从市场反应看，Wind数据显示，重组终止后科创板相关公司股价下跌4%左右，二级市场表现整体 平稳，未出现明显非理性波动，体现了市场各方对并购终止市场化属性的逐步认同。 此外，"并购六条"提出，严格监管"忽悠式重组"，从严惩治并购重组中的欺诈发行 ...