超长债收益率迎来显著回落 年末理财配置环境有望改善

新华财经北京12月18日电近期，债券市场波动显著，尤其是超长期国债成为各方关注的核心。自11月中下旬进入年末政策博弈期以来，30年期国债再度成为 机构交投与研判的重点。 为何超长债陷入宽幅震荡？ 市场分析指出，30年期国债收益率上行的直接原因源于机构之间的博弈，尤其是银行与券商、基金之间的交易行为分化，其背后则反映出市场对明年宏观环 境、资产性价比与供需结构的深层担忧。 华西证券研究显示，本轮调整中券商自营成为主要卖盘。根据该机构统计，11月20日至12月15日期间，券商自营累计净卖出10年以上国债659亿元，基金在 相对排名压力下也被动跟随卖出，同期净卖出458亿元。 机构大幅减持的背后，或隐含着对2026年超长债供给压力的担忧，部分投资者选择提前压降仓位以应对潜在不确定性。 华泰证券研究观点则显示，供需预期与定价权转换加剧了超长债的短期波动。该机构强调，当前影响市场的最直接因素并非基本面，而是供求关系。 一直以来，30年期国债一度被视为债市"标杆"，但受供求关系弱化、名义GDP回升、宏观叙事更趋积极及股债性价比变化等多重因素影响，其振幅明显放 大。 据中债估值中心数据显示，10年期国债收益率目前已由11月 ...