中金2026年食品饮料展望：筑底接近尾声 聚焦高质量增长

智通财经APP获悉，中金发布研报称，年初至今食饮行业进入新常态，整体消费环境仍显疲弱，行业追 求高质价比，功能性，健康性及情绪消费的趋势延续。年初至今白酒行业需求延续弱景气，叠加新条例 出台，白酒供需两端经历大幅调整，大众食品表现分化，饮品、休闲零食呈现较好景气度。展望明年， 行业将延续弱复苏强分化态势，增长将更依赖于企业端产品创新努力、碎片化渠道布局及人群扩圈，拥 有强大品牌力、产品创新力、渠道掌控力以及卓越供应链效率的企业，将能穿越周期，实现高质量增 长。 中金主要观点如下： 风险 需求回暖慢于预期，原材料价格波动，子板块市场竞争加剧。 白酒报表有望出清改善，上半年或迎拐点。预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰。需 求端政策影响会持续减弱，消费场景在大幅压制的基础上会迎来稳步修复，同时促进消费政策的深化有 望驱动需求提升，在今年低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业开始迎来梯次修复。供给端以创 新拓展增量为主线，预计库存隐患基本解除，其中以用户需求为出发点的创新预计进一步增加，更多企 业会拥抱即时零售等线上渠道。 大众食品整体需求低位企稳，子行业表现分化，质价比、健康与情绪价值消费趋势延 ...