影院按摩椅每台每天只赚1毛1，已登陆港交所的乐摩科技有多焦虑？

文|翠鸟资本 12月3日，乐摩科技（2539.HK）以每股40港元的发售价登陆港股。在港股新股普遍"无基石即破发"的 环境下，这家无绿鞋机制、无基石投资者的公司，上市首日盘中涨幅最高达78.65%，最终收于54.5港 元，较发行价上涨36.25%，表现超市场预期，目前市值在30亿港元左右。尽管已在影院、商场、交通 枢纽部署53.5万台按摩椅，坐稳行业第一，但公司仍计划将1.82亿港元募资净额的60%用于扩张服务网 点——这条规模优先的路径。 "中国的绝大多数企业十多个亿之后他就做不大，这很痛苦。" 2024年的一场创业分享会上，乐摩科技服务股份有限公司（下称"乐摩科技"）创始人谢忠惠，袒露企业 发展到瓶颈期的焦虑。 如今，这家依托共享按摩椅快速起量的行业龙头，带着盘根错节的资本叙事与营利难题，正式登陆港交 所——但上市的钟声，并未消解其营收未达十亿元便已显现的瓶颈阵痛。 一段三方交织的资本往事 鲜为人知的是，乐摩科技的实际起点，并非台前主导的谢忠惠，而是新三板公司福建荣耀健康科技股份 有限公司（下称"荣耀健康"，代码873733）的董事长吴景华。 1981年出生的吴景华，2003年从仰恩大学市场营销专业毕业后 ...