华泰证券：11月美国CPI大幅低于预期但噪音较大 明年1月美联储将暂缓降息

（文章来源：新华财经） 华泰证券指出，虽然11月CPI数据边际推高美联储降息预期，但由于通胀和劳工数据噪音较大，美联储 可能暂停降息进行观察。由于关税税率未进一步上行，且关税对通胀传导没有明显时滞，关税对通胀的 影响较为温和，美国高通胀的风险可控，但11月通胀的下行或因扰动因素而被放大。明年1月会议前将 公布的12月非农和CPI数据受政府关门影响较小，能够提供对于经济更加可靠的信息。因此，美联储当 前处于观察期，由于就业市场或逐步改善，明年1月美联储将暂缓降息，待新任联储主席上任后的明年 下半年降息1-2次。 ...