“AI泡沫即使存在，也将继续膨胀”

·当前AI热潮虽然具备历史性泡沫的所有特征，但这并不仅仅是简单的"科技股炒作过热"。AI行业的规 模更有可能在继续发展壮大的同时，实现结构性的分化式调整。 2025年第四季度以来，伴随着主要科技股的一系列回调，"AI泡沫论"甚嚣尘上，引起了业界广泛的讨 论。OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼承认，投资者作为一个整体对AI"过度兴奋"。微软联合创始人比 尔·盖茨也将当前的AI热潮类比为二十多年前的互联网泡沫。 几乎所有人都在谈论泡沫的存在，却没有人愿意停止投资。资金继续涌入，估值继续攀升，狂热继续蔓 延。"美股七雄"——苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达和特斯拉的合计市值一度占据标普500 指数总市值的三分之一以上。英伟达市值一度达到史无前例的5万亿美元。OpenAI的估值在短短数年间 从数十亿美元跃升至五千亿美元，尽管该公司从未实现盈利，且预计在未来数年内仍将持续亏损。 OpenAI董事长布雷特·泰勒概括了这种矛盾："AI将改变经济，我相信它会像互联网一样在未来创造巨大 的经济价值……但我们同时也在一个泡沫之中，很多人将损失大量金钱。" 一方面，由于ChatGPT等生成式AI工具的普及，我们每个人都 ...