国泰海通食饮团队：东鹏饮料 效率为王，平台型饮料巨头呼之欲出

来源：猛哥看商业 核心观点 导读： 管理效率持续提升助力东鹏将大量利润节约下来回馈给渠道及消费者，迎合了饮料行业消费者对于高质 价比愈加重视的大趋势，因此公司品类扩张将超市场预期。 核心观点： 东鹏品类扩张有望超预期。市场认为东鹏饮料凭借产品的高质价比打法以及渠道的全国化扩张有望紧跟 能量饮料及运动饮料行业龙头步伐，逐步成长为细分赛道的龙二，但当前全国化扩张基本完成，因此未 来成长空间有限；我们认为公司通过持续提升管理效率将大量利润节约下来回馈给渠道及消费者，因此 所有品类均能突出高质价比，迎合了饮料行业消费者对于价格敏感度逐渐提升的大趋势，因此其未来有 望成长为平台型饮料企业，品类扩张将超市场预期。 总成本领先战略与信息化赋能相辅相成，构建公司真正护城河。公司通过生产端降本增效与渠道端信息 化赋能的持续强化，将越来越多的利润节约下来回馈给渠道及消费者，从而使得"消费者愿意买、渠道 愿意卖"的效果愈加显著，因此带动了公司产品力及渠道力的同步提升，也为公司各类新品的陆续放量 奠定了基础。 引领舶来品本土化+红海市场抢份额并行，品类扩张逐步推进。一方面，公司在能量饮料/运动饮料/无 糖茶/咖啡等舶来新兴赛道依靠高 ...