一份“降温”的就业报告 美联储何时降息成新博弈核心

综合来看，隔夜市场行情标志着交易主线正在切换。投资者的关注点从"通胀有多顽固"转向"经济有多 疲软"，美联储的政策预期成为所有资产定价的"锚"。短期内的市场焦点将集中于美联储官员对最新数 据的表态，以及地缘局势局势会否进一步升级。对于国内市场而言，隔夜海外交易出的"衰退预 期"与"宽松预期"组合，或将对风险偏好产生复杂影响，而海南自贸港封关、L3级自动驾驶商用许可落 地等国内产业政策的实质性推进，则可能成为抵御外围波动、寻找结构性机会的关键线索。 （注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ） 长江有色金属网 隔夜全球市场清晰地传递出一个核心信号：对经济增长的担忧正在取代通胀恐惧，成为主导资产价格的 关键变量。这一转变由一份"矛盾"的美国就业报告触发。11月非农新增人数温和增长，但失业率攀升至 4.6%的三年高位，叠加前值的大幅下修，共同描绘出劳动力市场实质性放缓的图景。市场将此解读为 美联储开启降息周期的"绿灯"，政策转向预期因此强化，并引发了跨资产类别的连锁反应。美元指数因 此延续弱势震荡。其背后的逻辑在于，疲软的经济数据（尤其是失业率跳升）直接强化了市场对美联 ...