私募总规模冲顶22万亿：高仓位下的“策略裂变”

中国证券投资基金业协会(下称"中基协")最新月报显示，私募基金总规模在2025年11月末历史性地突破 22.09万亿元。不过，深入数据肌理可发现，此次行业规模"新高"并非普惠式地全面扩张，而是呈现出 结构性变化。 不过，在这串标志行业体量的数字背后，还有一场更为复杂和深刻的叙事。根据私募排排网数据统计， 私募机构股票仓位飙升至年内顶峰，头部私募近乎"满弓"运行；但另一面则是对年末行情的研判出现分 歧，以及在此分歧下衍生出的多元甚至矛盾的战术动作。 根据中基协披露的数据，在11月新备案的私募证券产品中，量化策略产品占比显著提升，备案产品共计 565只，占比为44%，较10月环比提升，成为吸纳资金的主力。 从备案的私募机构来看，11月新登记的私募管理人数量仅为14家，注销的则有67家，"进出"之间的巨大 差额持续推动行业出清。 在数量收缩的表象下，是新入局者"成色"的十足。11月新设的证券类私募虽仅有3家，但其核心人物均 拥有从头部券商、公募基金到知名私募的跨界、复合背景。 例如，北京垦禾基金的李昆和杭州青燊基金的关家雄，均任职过多家资管机构。 一名长期观察行业发展的法律合规专家对记者表示："'公奔私'现象从未停 ...