资源股迎来贝塔时代 供给约束重塑“战略资产”

后面几年，管浩阳从钢铁出发，把能力圈逐步拓展到建筑、建材、有色、化工、煤炭等多个行业，用九 年的深耕形成了全周期品的研究图谱，也担当起西部利得基金研究部周期组组长。 他坦言，尽管周期行业同属大类资产，但不同子行业间的壁垒极高。比如钢铁是典型的国内周期，关注 点集中在政策与需求，而有色则是海外周期主导，比如铜、铝的价格更多受全球供需影响。此外，有色 行业细分品类众多，贵金属、工业金属、能源金属的逻辑差异巨大，这种跨领域的研究，既是对能力的 考验，也是对耐心的磨练。 而此次他拟管的西部利得资源鑫选混合，是他在深耕了九年周期股研究后，担任基金经理的第一只产 品。 西部利得基金/供图 当逆全球化风潮愈演愈烈，资源品的战略重要性正在得到市场共识。 2020年以来，一场从煤炭到黄金，再到铜、银、稀土等资源品的大宗商品行情迅速扩散，资源股投资重 回投资者视野。近日，证券时报记者专访了西部利得基金新任基金经理管浩阳，从研究员到即将掌舵新 基金西部利得资源鑫选混合，他正将历经九年打磨的周期股研究框架投入实战。 在管浩阳看来，当前时点投资资源股，供给比需求重要，贝塔比个股重要。这场已经启动五年的大宗商 品行情可能仍有机会，资源品 ...