七位券商首席研判2026年市场：A股、港股大概率继续上行 “科技+出海”仍是主线

2025年，A股、港股上演超预期的结构性行情，科技与有色板块共舞，年初的研判是否"兑现"？展望 2026年，宏观经济走向如何？资本市场大势怎么看？有哪些机会？ 中国基金报采访了七位券商首席策略分析师，把脉2026年市场走势，他们分别是中信证券首席A股策略 师裘翔、华泰证券研究所策略首席兼金工首席何康、招商证券首席策略分析师张夏、中信建投证券首席 经济学家黄文涛、兴业证券A股首席策略分析师张启尧、国投证券策略首席分析师林荣雄、西部证券研 究发展中心首席策略分析师曹柳龙。 "科技+出海"超预期 中国基金报：能否简单点评2025年的市场？与你年初预期的最大不同是什么？ 裘翔：2025年A股呈现震荡上行态势。春节后受DeepSeek催化，小盘成长风格相对占优。二季度A股经 历急跌修复的"V形"走势，"科技牛"特征延续。6月末至8月，海外AI算力需求大增，催化了一轮快涨行 情，直至10月上证指数突破4000点关口后出现震荡调整，市场情绪有所降温。 超出年初预期的领域主要在中企出海以及海外AI商业化。出海方面，一些企业出海收入和利润潜力超 出预期。海外AI商业化方面，谷歌等大厂推理Token使用量的激增打破了其商业化僵局 ...