智谱赴港冲刺“全球大模型第一股” 亏损额扩大速度快于收入增速

在AGI(通用人工智能)全球竞赛中，中国大模型"独角兽"企业的资本化进程终于迈出实质性一步。 12月19日晚间，北京智谱华章科技股份有限公司(以下简称智谱)披露招股书(申请版本，下同)，宣布赴 港冲刺"全球大模型第一股"。 《每日经济新闻》记者注意到，成立于2019年的智谱，由清华大学技术成果转化而来。招股书显示，智 谱过去3年营收实现年均复合增长率超过130%。不过，在营收高歌猛进的同时，作为一家典型技术驱动 型企业，智谱也面临巨额研发投入带来的亏损挑战。 大模型热潮翻涌3年，这份招股书不仅是智谱自身的"体检表"，更是观察大模型在"百模大战"后进入商 业化落地深水区的一个重要样本。 从行业地位看，招股书援引咨询公司弗若斯特沙利文的数据称，按2024年收入计，智谱在中国独立通用 大模型厂商中排名第一，但市场份额仅为6.6%。这意味着，即便其处于相对靠前的位置，行业整体的 市场份额分布仍高度分散。 与收入快速放大形成对照的是公司尚未明确看到规模化盈利拐点。2022~2024年各年度，智谱分别录得 净亏损1.44亿元、7.88亿元和29.58亿元，2025年上半年净亏损为23.58亿元，亏损额同比扩大91%。从亏 ...