浙商证券：首予康耐特光学(02276)“买入”评级 全球光学树脂镜片龙头

业绩简述 收入增长稳健，25H1收入10.84亿元(同比+11.0%)，归母净利润2.73亿元(同比+30.7%)，利润率表现亮 眼;随功能性&定制化镜片收入占比稳步提升，盈利能力持续优化。 光学镜片业务 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予康耐特光学(02276)"买入"评级，全球领先的 光学树脂镜片龙头，国内外自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，先发布局智能眼镜赛道、卡位稀 缺。1996年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点。 浙商证券主要观点如下： 差异化SKU矩阵+高效C2M服务推动自主品牌快速发展，定制化车房能力+研发能力奠定智能眼镜卡 位。在国内市场依托差异化产品全面满足细分需求，1.74原料合作&产线生产壁垒较高、长期占据国内 头部份额，赋能B端推广;海外市场依托C2M服务高效、赋能客户、同时全球产能布局。智能眼镜卡位稀 缺，依托定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的美誉度背书、配合大厂持续研发迭代以及领先的一 体化贴合技术，陆续突破国内外大厂合作。 风险提示 关税波动超出预期，下游需求不及预期，智能眼镜合作推进不及预期 AI赋能产业， ...