国金证券：首予康宁杰瑞制药-B(09966)“买入”评级 目标价14.30港元

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，预测2025/2026/2027年康宁杰瑞制药-B(09966)营业收入 4.43/4.86/5.50亿元，同比-30.87%/+9.78%/+13.22%，归母净利润-1.05/-0.98/-0.24亿元，同 比-162.91%/+6.62%/+75.61%。采用DCF估值法，给予目标价14.30港元/股，首次覆盖，给予"买入"评 级。 JSKN003为公司自研HER2双抗ADC，该产品针对多适应症的III期临床试验在中国有序推进：在铂类耐 药卵巢癌全人群适应症中，其疗效与安全性已展现出优于Enhertu的特征，预计2027年完成数据读出并 报产;预计2026年向CDE提交2L HER2阳性乳腺癌的NDA;2025年10月启动中国HER2阳性转移性结直肠 癌适应症III期临床，该行预期JSKN003预期27/28/29年销售分成为0.05/0.57/1.08亿元。 差异化靶点布局与自研偶联平台双轮驱动，存在BD机遇 公司依托自有糖基化定点偶联核心技术平台，结合差异化靶点布局策略，构筑了多元化双抗ADC产品 矩阵：其中JSKN016为全球首个TROP2/HER3双抗AD ...