华西证券：首予锅圈(02517)“买入”评级 小炒业态蓄势待发

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，首次覆盖，给予锅圈(02517)"买入"评级，锅圈以"在家吃 饭"为核心定位，凭借便利性、高性价比及多可选项满足目标群体需求;供应链端通过自产与收购华鼎冷 链强化覆盖与成本优化提升周转效率;加盟模式上，标准店精细化管理、"锅圈小炒"等新业态逐步成 型，成为新增长点。 锅圈产品以"在家吃饭"为核心定位，服务于有便利就餐需求且对餐饮质量有较高要求的群体，针对该群 体需求自便利性、高性价比、多可选项三方向延伸，便利性方面通过火锅套组、组合套餐、24小时经 营、速烹菜形式保证消费者快速/随时实现在家就餐;高性价比方面产品火锅食材单品价格相较各大生鲜 超市处相对地位、且店内套餐较单品购买优惠力度达20%以上;多可选项方面新推SKU数量逐年增强， 24年单年度新增SKU数量412个达历史新高。 风险提示 供应链强化：供应链自产+冷链收购，增加业务覆盖半径、实现成本优化 公司持续强化供应链布局，1)加工厂布局：截至25年4月通过收购/投资形式布局加工厂7家，通过加工 食材自产形式把控成本，24年自产产品占比已达20%;25年7月宣布拟4.9亿元投资海南食品产业园收集海 外食材加工;2 ...