LPR连续7个月持平，2026年有望稳中有降

政策利率保持稳定、银行净息差承压导致LPR报价保持不变。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年 期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限LPR均与上月持平。 政策利率保持稳定、银行业净息差承压这两个直接原因导致12月两个期限品种的LPR报价保持不变。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行7天期逆回购利率保持稳定，意味着12月LPR报价的定价基础 没有发生变化，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不动。另外，12月以来包括1年期银行同业存 单到期收益率（AAA级）在内的主要中长端市场利率稳中有升，商业银行在货币市场的融资成本略有 上升，在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。 上一次LPR利率调整要追溯至5月，当月LPR报价跟随逆回购利率下调10bps后，利率工具持续企稳。 LPR继续"按兵不动"，连续7个月保持不变。 背后的根本原因是受年初以来出口持续超预期等支撑，今年宏观经济顶住外部环境剧烈波动压力，增长 韧性超出普遍预期。"下半年以来经济增长动能有所弱化，但实现全年'5.0%左右 ...