长江有色：宏观宽松及铅市供需紧平衡 22日铅价或上涨

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：近期铅价呈现震荡反弹格局。此次上涨并非需求端强 劲驱动，而是供应结构性收紧、极低库存与宏观情绪改善共同作用下的"防御性"反弹。其核心逻辑在 于：再生铅产业陷入"原料荒-成本高-减产"的恶性循环，导致供应出现硬缺口，而极低的全社会库存放 大了这一矛盾，为价格提供了坚实底部。此次铅价上涨，其根本驱动在于供应端的结构性收缩，宏观情 绪回暖则起到了催化与放大作用。核心内核在于再生铅产业因原料"结构性紧张"与环保因素陷入"亏损- 减产"循环，导致开工率骤降至低位，直接削减了近半国内供应。与此同时，社会库存与厂库双双降至 极低水平，使得本就脆弱的供需平衡极易受到扰动，形成了强大的"软挤仓"环境。在此背景下，美联储 降息预期带来的美元走弱与流动性宽松预期，为价格提供了系统性支撑；而现货市场在低库存下的"惜 售"情绪与升水报价上调，则进一步从情绪和交易层面助推了涨势。整体来看，这是一场由"实质性供应 收紧"奠定基础，被"宏观情绪与现货情绪"共同点燃的反弹。 当前铅市呈现出"供应紧张而需求不旺"的复杂格局。需求端呈现结构性分化：汽车起动电池受益于冬季 替换需求，表现稳健， ...