中信保诚基金吴振华：在科技浪潮的“两极”中，践行一种“不焦虑”的投资

当全市场追逐技术奇点，他的框架更关注安全边际。 过去一年，中信保诚基金的基金经理吴振华在管代表性产品——中信保诚成长动力混合，斩获了 51.39%的回报，排名稳居同类前11%。在看似高波动、高估值的喧嚣中，这份业绩的背后是其投资框架 的冷静与笃定。（时间区间：2025.1.1-2025.11.30，基金业绩已经托管行复核，成长动力同期业绩比较 基准业绩：15.07%；排名来源：中国银河证券基金研究中心，中信保诚成长动力混合同类排名 205/1890，基金类型为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），排名日期：2025.12.01；基金的过 往业绩和排名不代表未来表现。） 吴振华更为关注硬科技，尤其是半导体全产业链，但其方法论的内核，却建立在对 "周期"与"风控" 的 深刻敬畏之上。用他的话来说，科技投资需要应对两种焦虑：一是怕错过时代浪潮的"踏空焦虑"，二是 怕买在泡沫顶点的"追高焦虑"。（注：基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表任何投资 建议或推介，不代表基金持仓信息或交易方向。） 他的解决方案，是一套名为 "技术壁垒+估值折价" 的双重风控体系。这套体系试图在产业的长期成长性 与市场的 ...