研报掘金丨东方证券：维持中国神华“增持”评级，目标价47.58元

格隆汇12月22日｜东方证券研报指出，中国神华资源整合推进，资产注入并未拖累EPS。收购完成后， 公司煤炭可采储量由174.5亿吨提升至345.0亿吨，增长97.7%，煤炭产量将由3.27亿吨提升至5.12亿吨， 增长56.6%，可采年限由53年提升至67年。收购后EPS并未下降，高比例分红有望持续。收购后公司资 产负债率有所增长，但仍处于健康水平。截至2025年7月31日，收购完成后公司资产负债率将由25.1% 提升至43.6%。不考虑本次资产重组，预测公司2025-2027年每股收益分别为2.66、2.83、2.92元，根据 DDM估值模型，给予公司目标价47.58元，维持"增持"评级。 ...