西部证券：2026年机柜液冷或放量加速 超节点打开国内液冷市场空间

英伟达GPU单芯片功率从B200约1000W提升到B300的1400W，2026年量产的R200芯片功率预计提升至 2300W，2027年量产的R300功率预计将达到400W+。2025年英伟达GTC大会上据黄仁勋披露，截至 2026年的未来5个季度，Blackwell和Rubin的订单约为1400万颗GPU，估算2026年英伟达机柜液冷市场规 模保守/乐观约69/97亿美元。 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，2025年英伟达GTC大会上据黄仁勋披露，截至2026年的未来 5个季度，Blackwell和Rubin的订单约为1400万颗GPU，估算2026年英伟达机柜液冷市场规模保守/乐观 约69/97亿美元。据液冷产业链最前沿数据，2026年谷歌TPUv7及以上等级芯片出货约220-230万颗，测 算2026年谷歌机柜液冷市场规模为24-29亿美元。展望2026年，国产芯片出货有望保持高增，叠加AI超 节点整机出货形式采用率的快速提升，将给国内液冷市场带来高增机遇。 西部证券主要观点如下： 2026年英伟达机柜液冷放量加速 2026年有望迎来液冷产业化放量的元年，建议关注具有技术壁垒并且能进入国内外大 ...