海通国际：全球啤酒行业发生结构性变革 中国酒企国际化尚处初级阶段

全球啤酒行业正经历从周期性波动到结构性转变的深刻变革 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，全球啤酒行业正经历从周期性波动到结构性转变的深刻变 革，健康意识觉醒与代际消费变迁成为核心驱动因素，酿啤酒与无酒精啤酒快速崛起，持续蚕食传统啤 酒市场份额。与此同时，软饮料销量保持稳健增长，对酒精饮料形成持续分流。中国企业国际化尚处初 级阶段，未来应采取稳健策略：先通过出口试水市场反应，优先布局"一带一路"国家；采用合资模式借 力本土资源，设定准入门槛，避免激进并购。全球啤酒龙头的发展经验表明，运营效率是当前中国酒企 最可行的突破点。 海通国际主要观点如下： 国际化：模式选择与风险管控 国际化是突破本土市场天花板的关键路径，且国际化程度高的企业估值显著溢价。百威英博四次关键并 购成为全球霸主，喜力在70个国家市场份额排名前二，海外收入占比达78%。朝日通过收购欧洲与澳洲 业务，实现55%的海外收入占比；麒麟则因本土化不足与政治风险评估缺失，在巴西、缅甸等地投资遭 遇重大损失。 中国企业国际化尚处初级阶段，2024年啤酒出口仅占产量2%。未来应采取稳健策略：先通过出口试水 市场反应，优先布局"一带一路"国家；采用合资模 ...