A股放量四连阳 沪指重返3900点

（来源：市场星报） 指数四连阳背后，核心驱动力是全球流动性担忧的显著缓解。上周美国市场围绕美联储政策走向博弈激 烈，此前降息与扩表引发的通胀反弹担忧，在11月核心CPI数据发布后彻底消散，该数据同比上涨 2.6%，创2021年以来新低，直接推动市场加大2026年更早降息的押注。叠加上周五日本央行实施鸽派 加息，进一步释放全球流动性宽松信号，前期压制市场风险偏好的核心矛盾逐步化解，全球资金风险偏 好先下后上，为A股反弹提供了关键外部支撑。 市场对跨年行情历来青睐，今年的期待更叠加多重具体线索。一方面，人民币汇率预期企稳走强，外资 系统性流出压力减轻，有望迎来阶段性增配；另一方面，年初保险资金"开门红"历来是重要增量资金来 源，其入场节奏值得重点关注。但乐观预期下，隐忧同样不容忽视：当前市场仍处于前期4034点高点调 整后的趋势中，周一放量上涨能否形成有效突破仍需观察。更关键的是，宏观经济基本面呈现复杂图 景：外需虽存节奏性扰动但趋势未改，而作为过去几年经济"压舱石"的固定资产投资下滑压力显现。因 此，今年跨年行情更可能是结构性、事件与政策驱动的波段机会，而非全面趋势性牛市。 技术面上看，三大指数全线上涨，维持震 ...