创新药“跃迁”这一年：从出海爆发到价值兑现

中国创新药出海步入成果兑现阶段，2025年前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制 药、恒瑞医药等企业接连实现高额里程碑收款与战略合作 行业多项关键政策突破与落地，首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，其构建的"基本 医保保基本，商保保创新"的多层次支付体系，为高值创新药开辟出市场新通路 ◎记者何昕怡张雪 巨额交易频频创纪录，不断刷新中国创新药的底色。5月，三生制药以12.5亿美元首付款向辉瑞授予自 研的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的全球独家开发、生产、商业化权利。紧接着，恒瑞医药与葛 兰素史克达成潜在总额高达120亿美元的战略合作协议，再次彰显跨国药企对中国创新药管线的高度认 可。 过去一年，创新药出海一路高歌猛进，离不开政策、资本、人才与模式创新的动能激荡。在上海市卫生 和健康发展研究中心主任金春林看来：全球药企面临"专利悬崖"压力，亟需新管线填补市场缺口；国内 政策大力支持生物医药产业，助力产业创新发展；资本涌入（如香港18A政策与科创板）提供了技术与 资金支撑；"NewCo"模式（由投资基金主导成立新公司，本土药企授权海外权益并获得股权）等创新交 易模式，实 ...