*ST公司年末冲刺“保壳” “多点开花”化解退市风险

郭晨凯 制图 ◎记者 高志刚 郭成林 知名财税审计专家、资深注册会计师刘志耕表示，当前*ST公司的"保壳"操作主要围绕"营收+利润"和 净资产两大核心关键指标展开，尽管手段多样，但合规边界正日益收紧。 资产并购与剥离： 从"报表修饰"转向"结构调整" 自财务类退市指标引入"营业收入扣除""非经常性损益"等系列规则以来，单纯依靠财会手段或非经营性 手段扩大营收与利润的"保壳"路径已被大幅压缩。 临近年末，A股市场的"保壳"大战再度打响。 2025年12月21日，ST东易公告称，北京市第一中级人民法院裁定批准其重整计划。若该计划顺利执 行，公司将有效改善资产负债结构，"保壳"概率显著提升。 除重整外，并购优质资产、剥离亏损业务、推进债务重组与豁免等手段层出不穷，A股"保壳"大战正呈 现更为复杂的博弈形态。而监管层的"零容忍"态度，更让这场资本与规则的博弈充满变数。 在某资深业内人士看来，在退市标准持续提高、监管政策日趋严格的背景下，上市公司化解退市风险的 方式正从"技术性操作"向"实质性改善"转变。 另一方面，多家ST公司选择"断臂求生"，快速摆脱退市风险。 2025年12月3日，*ST南置公告称，公司重大资 ...