国投证券：预计2026年上市银行业绩增速将小幅回升 国内银行价值重估未结束

银行股不是防御，而是价值重估。投资者认为"银行股是防御逻辑""配置国有大行更是偏保守"，但忽略 了估值与合理价值偏差带来的价值重估的力量，当前银行业经营稳健，基本面有望温和改善，与全球对 比来看，国内银行估值仍偏低，叠加机构持仓较少，该行判断银行估值中枢抬升的路径远没有走完，预 计港股银行估值也将持续向A股银行板块收敛。 智通财经APP获悉，国投证券发布研报称，预计2026年上市银行业绩增速将小幅回升。央行淡化对数量 目标的关注，信贷增速放缓将延续，金融投资增长趋势好于信贷，在总量趋弱的背景下，结构将更加重 要，能持续加杠杆的地区、信贷份额能稳步提升的银行将更受益。当前银行业经营稳健，基本面有望温 和改善，与全球对比来看，国内银行估值仍偏低，叠加机构持仓较少，该行判断银行估值中枢抬升的路 径远没有走完，预计港股银行估值也将持续向A股银行板块收敛。 风险提示：政策落地效果不及预期，海外需求超预期下行，零售信贷风险大面积暴露。 2026年上市银行业绩增速将小幅回升。①央行淡化对数量目标的关注，信贷增速放缓将延续，金融投资 增长趋势好于信贷，在总量趋弱的背景下，结构将更加重要，能持续加杠杆的地区、信贷份额能稳步提 ...