伦镍沪镍同步爆发：“能源金属”的狂欢与暗礁

今日，镍金属成为商品市场的焦点。伦敦与上海两地期镍价格同步大幅走强，其中伦镍一度突破15200 美元关口，沪镍主力合约涨幅近3%。这轮上涨，表面是宏观情绪与板块共振驱动的价格狂欢，其背后 却映射出新能源转型浪潮下，一种关键金属所面临的复杂博弈与深层矛盾。 一、 价格现象的"表"与"里"：情绪驱动下的背离 此次镍价上涨，呈现出典型的"情绪驱动"特征。宏观层面，全球主要经济体宽松的流动性预期，为大宗 商品提供了"水位"支撑；工业金属板块的整体回暖，也为镍带来了"搭车"效应。然而，这种强势与当前 镍市场"供过于求"的普遍共识形成了鲜明背离。全球库存持续累积、下游不锈钢与新能源电池领域的需 求未现爆发式增长，基本面并不支撑价格趋势性反转。这揭示出当前镍市的核心矛盾：短期交易逻辑正 被宏观情绪和局部事件所主导，与中长期产业逻辑发生显著偏离。 镍长期被誉为"能源金属"，其需求前景与新能源车产业深度绑定。然而，现实正促使市场对这一叙事进 行冷静审视。一方面，磷酸铁锂电池技术路线的持续主导，挤压了高镍三元电池的市场空间；另一方 面，固态电池等下一代技术的演进方向仍存在变数。尽管高镍化是提升电池能量密度的明确路径，但其 进程受 ...