达意隆(002209)：积极开拓海外市场 业绩有望持续改善

投资要点 推荐逻辑：1）截至2025年11月我国包装机械出口均价不足200美元/台，而进口均价高达3.63万美元/ 台，价格差距明显，随着我国推进国产替代和走向高端化，公司作为细分行业龙头有望直接受益：2） 公司在液体包装设备制造已深耕近三十年，产品整体技术处于国内领先水平，并已经出口到多个国家： 3）公司目前手头订单充足，预计将从2025年开始持续放量，对公司形成业绩支撑。 盈利预测与投资建议。预计公司2025/26/27年营收分别为18.7、222、24.4亿元，归母净利润分别为1.3、 2.0、23亿元，EPS分别为0.64、0.99、1.16元，对应PE分别为23、15、13倍。我们给予公司2026年20倍 PE，对应目标价19.8元，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争风险、供应链风险等。 包装机械制造市场国产替代趋势明显，下游消费复苏和升级助力可持续发展。 截至2025年11月，我国的包装专用设备产量已达175.55万台，同时我国包装专用设备逐渐突破国际垄 断，走向越南、印尼等新兴国家市场。国内厂商在性价比方面具备竞争力，占据中低端市场，但高端市 场仍被国际品牌垄断 ...