中金：印尼RKAB目标收紧 有望支撑镍价上行

智通财经APP获悉，中金发布研报称，据印尼镍矿商协会表示，政府在2026年工作计划和预算(RKAB) 中提出的镍矿产量目标约2.5亿吨，较2025年设定的3.79亿吨大幅下降。本次提出的镍矿产量为2.5亿吨 的目标为政府层面目标，最终实施和分配情况仍然有不确定性。考虑到当前收紧镍矿配额对印尼经济冲 击较小，且镍价抬升有利于增加税收，提升本土资源的价值，收紧镍矿配额政策最终落实的概率较大。 中金主要观点如下： 印尼是全球最大的镍矿供应国，产业政策的影响力举足轻重 风险因素 印尼削减配额不及预期；下游需求疲软；供给增量超预期。 本次提出的镍矿产量为2.5亿吨的目标为政府层面目标，最终实施和分配情况仍然有不确定性。考虑到 当前收紧镍矿配额对印尼经济冲击较小，且镍价抬升有利于增加税收，提升本土资源的价值，收紧镍矿 配额政策最终落实的概率较大。根据印尼镍矿商协会，至2025年10月全国镍矿产量约2.5亿吨，到年底 产量最多仅达到3亿吨。若最终2026年镍矿产量配额为2.5亿吨，相比2025年削减幅度为17%，有望带动 2026年镍供需格局边际改善，镍价或将重启上行趋势。 印尼意图强化对资源控制力，有利于稳定镍价长期中枢 ...