国盛证券：关注滔搏(06110)品牌伙伴去库和上新节奏 维持“买入”评级

针对户外以及跑步赛道，公司推进新品牌/业态布局 公司重点深化跑步和户外细分赛道的品牌布局，接连开启与跑步品牌Norda、soar、Ciele和户外品牌 Norrøna的合作，满足消费者差异化需求，同时公司建立跑步生态品牌ektos，并在上海开设门店，期内 ektos亮相上海马拉松，吸引跑者人群关注。中长期来看滔搏将凭借自身在营销、零售等多层面的优 势，帮助新品牌拓展市场，共享赛道机遇。 展望2026财年 智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，滔搏(06110)作为运动鞋服下游渠道龙头公司，终端门店结构 优化，数字化转型带动零售效率提升，高效的会员运营持续巩固用户粘性，该行预计公司FY2026- FY2028归母净利润分别为12.29/13.79/15.33亿元，现价对应FY2026PE为14倍，维持"买入"评级。公司发 布季度经营公告，FY2026Q3((2025年9-11月)公司全渠道销售额(零售流水及批发发货金额，含税)同比下 降高单位数，直营门店毛销售面积环比/同比-1.3%/-13.4%。 国盛证券主要观点如下： 面对客流波动+渠道关店，FY2026Q3线下销售或仍有压力 FY2026Q3公司销售下 ...