ZFX山海证券:圣诞效应回归 BTC或借力股金涨势反弹

跨年行情中的传统契机 12月23日，尽管比特币在2025年第四季度遭遇了自2022年以来最严峻的挑战，但ZFX山海证券认为，华 尔街历史悠久的"圣诞老人集会（Santa Claus Rally）"效应正成为市场多头的最后一道希望。传统金融 市场的季节性走势往往能通过情绪传导，为数字资产市场注入急需的流动性与信心。 股债联动下的季节性规律 根据长期数据追踪，标准普尔500指数在每年最后五个交易日至次年年初具有极高的上涨概率。自2005 年以来，该指数在此区间的胜率高达75%，平均回报率为0.58%。ZFX山海证券表示，考虑到该指数在 过去两个圣诞周期均表现低迷，从历史统计学角度看，今年触发均值回归并开启反弹的可能性显著提 升。 随着机构资金通过ETF等渠道深度介入，数字资产与传统权益资产的相关性正不断加强。ZFX山海证券 认为，一旦美股市场的节日买盘如期而至，这种看涨情绪极大概率会外溢至加密货币领域。虽然比特币 自2011年以来的圣诞表现各异（如2016年大涨46%，而2021年下跌10%），但其7.9%的平均涨幅依然展 现了这一时期的潜在爆发力。 黄金创纪录后的连锁反应 在各类资产的横向对比中，ZFX山海证券 ...