高盛：预计到2027年底中国股市还有38%的上涨空间

本报讯 （记者毛艺融）高盛日前发布中国股市策略报告，总结了从2025年股市中汲取的10条关键经验。 该报告对中国股市前景持乐观态度，高盛认为，积极的政策支持和结构性转变，如AI、全球化、消费升级、"反内卷"政策 为股市提供了上行潜力，缓慢的牛市有望延续，投资机会存在于特定的主题和板块之中。 中国股市已连续两年实现正回报，慢牛行情正在酝酿中。中国A股和H股在2025年分别上涨16%和29%，连续两年实现正回 报。上涨主要由估值修复驱动，预计到2027年底，中国股市还有38%的上涨空间，驱动因素将转向盈利增长。 良好的出口贸易表现展现了出海企业的韧性。今年中国出口增长和GDP表现好于预期，为股市提供支撑，同时，出海类股 票的表现优于消费类股票。 AI改写了中国科技股的格局。DeepSeek的发布推动了中国AI相关科技股如数据云、半导体的大涨，AI的广泛采用有望在未 来十年推动企业每年盈利增长3%。 中国仍在稳步推进出海征程。中国出口结构升级，向新兴市场、高端制造和服务出口转变。上市公司海外收入占比提升， 预计到2030年有望达到20%，利好盈利。 消费结构转变，新消费领域崛起。服务消费和新消费领域，如娱乐、特色零 ...