境外机构投资者参与债券回购业务债市新活力来啦

■田鹏 12月22日，中信证券助力境外机构投资者以债券通用质押式回购业务逆回购方身份，在深交所完成全市 场首单回购交易。这一突破性进展，不仅标志着境外机构投资者参与我国交易所市场债券回购业务实现 零的突破，更从实操层面为境外资本参与境内资本市场开辟了全新路径。 债券通用质押式回购业务，是指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券 价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金的同时解除债券质押的交易。所谓 债券通用质押式回购业务的逆回购方，是指在债券通用质押式回购交易中，融出资金的交易方。 在笔者看来，境外机构投资者积极尝试这一全新交易角色有三方面因素支撑。 一是中国债券市场的核心吸引力是根本前提。近年来，我国债券市场规模稳步扩大，信用体系建设持续 完善，人民币资产在全球范围内兼具相对稳定的收益属性与风险分散价值，成为吸引境外资本长期布局 的核心优势。 不难看出，监管层始终锚定高水平对外开放的核心方向，持续优化境外机构参与境内市场的制度环境。 从逐步放宽业务准入限制，到不断优化交易结算机制，一系列政策举措为境外机构参与债券回购业务提 供了清晰的制度遵循，从根本上扫清了跨境资 ...