如何看待消费市场投资逻辑之变

消费赛道持续升温，越来越多国际消费品牌寻求与中国本土资本的战略合作。 近日，高和资本与英格卡购物中心宣布战略合作，计划共同设立一只专项不动产基金，该基金将持有分 别位于北京、无锡和武汉的三座荟聚购物中心；前不久，博裕资本与星巴克达成合作，将取得星巴克中 国合资公司60%股权；CPE源峰与汉堡王母公司RBI成立合资公司，将注入3.5亿美元并获得汉堡王中国 20年独家开发权。 上述交易呈现出共同的鲜明特征：资本方不仅追求财务回报，更深度介入甚至主导被投企业的运营与战 略决策。这标志着中国消费市场投资逻辑已从早期的机会驱动，全面转向服务于产业整合、提升集中度 的战略驱动新阶段，呈现出由头部机构主导的"战略控股、深度赋能"新特征。笔者认为，消费市场"资 本+产业"深度结合的案例不断涌现，背后有三重逻辑。 首先，从"扫货式"投资到战略控股，资本正重估消费赛道。 2025年消费领域的密集交易清晰勾勒出一场逻辑变革：资本巨头对消费赛道的布局，正从追求规模扩张 的"扫货式"投资，转向深度赋能的战略控股。这种转变不仅是资本投资模式的迭代，更是其对消费产业 本质的重新认知。 此前，资本往往以现金为主要工具，通过密集收购不同赛道标 ...