印尼政策扰动镍市！镍价短期飙升创8个月新高 涨势持续性有待政策落地验证

在全球最大镍生产国印度尼西亚计划大幅削减明年镍矿供应配额及拟议调整矿产计价规则的预期刺激 下，长期处于价格低谷的金属镍迎来强势反弹。12月23日盘中，LME镍最高触及15980美元／吨，随后 在12月24日盘中，沪镍更是一度冲高至130880元／吨，均创下8个月以来新高。 近期印尼镍矿商协会（APNI）表示，政府在2026年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量目 标约为2.5亿吨，较2025年RKAB设定的3.79亿吨大幅下降，下调产量规划的目的是为了防止镍价进一步 下跌。镍参考价HPM的计算公式也或将面临修订，核心重点是将镍的伴生矿产（尤其是钴）视为独立 商品并征收特许权使用费。 中信期货研报进一步指出，虽然国内电镍11月产量环比大减约28%至2.58万吨，供应端出现较为明显边 际收窄，但尚不足以有效改善基本面过剩，同时印尼11月MHP、冰镍和镍铁产量均维持同比增长，整 体镍供给端压力仍存。同时，需求端进入传统消费淡季，现货市场在前期完成阶段性补货后成交有所走 弱，不锈钢排产环比逐步走弱，电镀和合金端也预计将有所下滑。整体镍基本面过剩状态维持，显性库 存仍处高位。 尽管镍价涨势凌厉，但分析人士也提示 ...