OEXN:算力与能源闭环 AI基建交易热度不减

12月24日，在当前全球金融市场对人工智能（AI）估值逻辑进行重构的关键期，OEXN观察到，尽管科 技股经历了一定程度的震荡，但支撑AI运行的底层逻辑——电力与数据中心——依然是华尔街资本追 逐的焦点。市场数据表示，兆瓦级电力资源的换手依然活跃，这表明AI领域的实物资产投资并未降 温，反而因稀缺性而更显珍贵。 当前的M&A（并购）活动正受到一个根本性问题的驱动：无论是数字资产矿工还是AI开发者，对大规 模电力供应的需求已进入"白热化"阶段。B． Riley Securities的相关研究表示，虽然比特币减半后矿工 面临利润压缩，但那些成功转型为高效能计算（HPC）设施的服务商，正通过承接GPU算力需求获得了 显著的估值提升。OEXN认为，这种业务模式的切换，使得相关企业能够以更具吸引力的条款获取资 本，从而在基建博弈中占据主动。 关于"AI泡沫"的争论，评估行业景气度的核心应回归到数据中心产能的供需关系。相关数据显示，目前 市场上GPU密集型数据中心的租户大多为信用评级极高的头部企业，且租赁协议多为长期合同，这为资 产的现金流稳定性提供了背书。以Hut 8近期达成的15年长期租赁协议为例，高达70亿美元的合同 ...