债券受托业务“转舵”主动信用管理 多家券商已开展试点

第一财经获悉，上交所正在积极引导受托管理人发挥主动信用管理功能。12月24日，《上海证券交易所 债券存续期业务指南第5号——公司债券受托管理》（下称《指南》）正式发布。 《指南》首次将信用管理的理念贯穿债券产品的全生命周期，再次强调了公司债券以信用为生命线的特 征，还设专章鼓励支持主动信用管理工作，引领受托管理人角色转变，同时细化了券商在受托业务实践 中信用监测、信息披露、持有人会议等工作环节。 据记者了解，2024年下半年以来，上交所已经在行业试点范围内推动券商开展了主动信用管理的先行先 试，目前多家试点券商主动信用管理的实践案例逐单落地。 上交所负责人称，下一步，将进一步推进受托管理业务的提质增效，鼓励券商走出一条适合自身实际情 况的发展道路。对于主动信用管理成效显著的券商、信用水平较好的发行人，监管也将进一步体现扶优 限劣导向，用市场化的方式去服务市场。 主动信用管理"路线图"发布 2025年以来，上交所公司债市场发行活跃，发行规模近4.5万亿元，同比增长20%。 记者了解到，过去债券市场也不乏"重承销、轻受托"倾向，债券受托管理多"隐居幕后"地被动执行规定 动作。实际上，受托管理人长期跟踪发行人、了解 ...