上交所发布 公司债券受托管理指南

2024年下半年以来，上交所已经在行业试点范围内推动券商开展了主动信用管理的先行先试，目前多家 试点券商主动信用管理的实践案例逐单落地。其间，发行人提升了信用、降低了融资成本，投资人的权 益得到保护并获取了稳定收益的产品。比如，光大证券在跟踪监测某公司信用的过程中，关注到其债券 二级市场交易价格与估值存在偏离，影响流动性及投资者对新发债券的认购。受托团队联合项目组协助 沟通、讨论估值模型，合理选取参数，准确反映发行人信用状况，并加强与投资者互动交流，发行人资 信情况持续改善，已于2025年发行高成长产业债，实现信用修复与融资畅通的双重目标。 12月24日，上交所发布《上海证券交易所债券存续期业务指南第5号——公司债券受托管理》(以下简称 《指南》)，旨在积极引导受托管理人发挥主动信用管理功能。这是交易所市场首个针对债券受托管理 业务的专项指南。 上交所负责人表示，下一步将紧扣债券市场高质量发展主线，进一步推进受托管理业务的提质增效，鼓 励券商走出一条适合自身实际情况的发展道路。对于主动信用管理成效显著的券商、信用水平较好的发 行人，监管也将进一步体现扶优限劣导向，用市场化的方式去服务市场，实现债券市场的各方共 ...