“反内卷”破局传统赛道，高端化打开成长空间 | 投研报告

华龙证券近日发布建筑材料行业2026年度投资策略报告：基本面：2025年前三季度，主要建材产品需求 小幅改善，同时"反内卷"政策带动供给侧向好，各细分子行业2025年前三季度盈利能力改善。（2）市 场表现：2025年1月2日-12月23日，申万建材指数上涨20.8%，在申万全行业中排行第11，同期沪深300 指数上涨17.43%，其中玻纤行业表现亮眼，期间上涨幅度达90.37%。 以下为研究报告摘要： 回顾:（1）基本面：2025年前三季度，主要建材产品需求小幅改善，同时"反内卷"政策带动供给侧向 好，各细分子行业2025年前三季度盈利能力改善。（2）市场表现：2025年1月2日-12月23日，申万建材 指数上涨20.8%，在申万全行业中排行第11，同期沪深300指数上涨17.43%，其中玻纤行业表现亮眼， 期间上涨幅度达90.37%。 房地产和基建：（1）房地产：房地产市场持续筑底，从销售到竣工端均维持下跌趋势，同时住房价格 持续下降，但楼市去库存见效，商品房待售面积2025年初以来持续减少。（2）基建：2025年专项债规 模继续攀升，投向土地储备规模大增，但基建投资增速持续下降。 建议关注两条主线：（1） ...