【季度分析】动力煤：四季度煤价先涨后降，明年一季度或底部徘徊

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 （卓创资讯分析师任慧云） 【导语】2025年四季度煤炭市场供需格局先偏紧后趋于宽松，国内煤动力煤价格整体呈现先涨后承压回 调态势；2026年一季度需求支撑改善力度或较有限，而煤矿产量除春节前后略有收缩外或整体较为平 稳，煤价存震荡下调后底部徘徊可能。 2025年四季度煤价先涨后降 2025年四季度国内动力煤市场整体先涨后跌，价格最高点达到年内最高水平。以榆林地区Q6000大卡动 力煤为例，截至12月23日主流坑口价格在595-610元/吨，较三季度末上涨15元/吨，涨幅在2.55%；四季 度均价在645.7元/吨，较三季度上涨92.4元/吨，涨幅在16.70%；价格最高点出现在11月下旬为680-700 元/吨，同时为2025年内价格最高点，最低点出现在10月上旬为580-590元/吨，价格振幅在17.95%。 煤炭产量同比降幅逐步收窄，年底供应收缩不及预期 据国家统计局数据，1-11月份，规上工业原煤产量44.0亿吨，同比增长1.4%。其中10月，月初正值国内 重要节日，煤矿生产矿多生产谨慎，部分有阶段性暂停产销现象；同时中上旬产地部分地区出 ...