全球消费韧性较强 铜价重心有望持续上移

12月25日，国内期市有色金属板块涨跌不一。其中，沪铜期货主力合约小幅收涨1.00%，报96210.00元/ 吨。 宏观方面，据南华期货（603093）介绍，美国上周初请失业金人数意外下降，但由于就业低迷，12月失 业率可能维持在高位。美国劳工部周三公布，截至12月20日当周初请失业金人数经季调后减少1万人， 至21.4万人。 需求端，新湖期货分析称，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建 设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。 展望后市，一德期货表示，中国冶炼厂2026年铜精矿长单加工费敲定，由上年21.25美元/吨下调至0美 元/吨，冶炼环节承压、精铜供应面临缩减产能压力。9月印尼铜矿减产以来，铜矿供需更趋紧张、算力 +绿电消费仍是铜价的长期驱动力。风险点：国内现货贴水持续扩大，下游消费疲弱，现货承压。 供应端，国新国证期货指出，全球多地铜矿频发事故，智利、印尼等主产区产量同比下滑4.7%，铜精 矿加工费跌至-40美元/吨的历史低位，海内外冶炼厂减产，供应收缩支撑铜价上行。 ...