2026年美股还值得买吗？

在经历了通胀回落、货币政策转向预期反复摇摆以及人工智能投资热潮的反复验证之后，美股正站在一 个不再由"降息叙事"单线驱动的门槛上。 即将进入2026年，投资者面对的将不是一个简单的牛熊判断，而是一组更为复杂的变量组合：美联储政 策空间正在收窄，企业盈利对经济软着陆的依赖度上升，而科技巨头的高估值则要求更为严苛的基本面 兑现。 华尔街开始重新审视一个问题——在增长放缓但尚未衰退的背景下，美股是将延续过去数年的结构性强 势，还是进入一个以分化、轮动和波动为主旋律的新阶段。 2025年震荡上行 对美国股市而言，2025年是极端的一年。 标普500指数在4月一度因特朗普的关税威胁而暴跌至熊市边缘，但随后在政策让步和AI热潮的推动 下，又重新回到上行轨道。 整体而言，美股2025年呈现高档震荡、趋势偏多的走势。特别是科技股持续扮演推升指数的关键角色。 人工智能、云计算与半导体相关投资动能延续，吸引中长期资金配置。 值得注意的是，散户资金净流入美股的规模不断攀升。数据显示，今年以来，散户注入美股的现金量， 较去年同期大幅增长53%，甚至超越了2021年交易狂热时期的高峰。与此同时，散户交易量在市场总成 交量中的占比显著提 ...