华安证券联席首席策略分析师刘超：2026年A股投资应紧扣AI与涨价双主线

2026年是"十五五"规划开局之年，中国经济的增长叙事与资本市场的驱动逻辑有望经历一场深刻而静默 的切换。 近日，华安证券联席首席策略分析师刘超指出，市场的核心驱动力将告别由流动性主导的估值扩张，转 而进入由基本面接棒的盈利修复周期。在这场从预期到盈利的宏大切换中，消费的结构性变迁、政策的 精准滴灌以及盈利的广泛复苏，构成了把握2026年市场脉络的三大支柱。 消费增长基础更加多元 刘超和其所在的策略团队对2026年大势的核心研判是清晰且坚定的，"价格改善或是为数不多的亮点之 一，进而带动名义GDP显著上行，企业盈利持续修复，这将成为市场强有力的基本面支撑。据此，A股 有望从估值抬升带来的急而促行情逐渐过渡到盈利支撑的缓而慢的行情"。 华安证券研究团队测算显示，2026年全A盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3%，增长动能显著。 而更具成长性的创业板和科创板，盈利增速预计将分别达到31.7%和34.3%。 刘超认为，盈利增速边际改善，一方面来源于以AI为代表的新一轮产业景气周期的业绩兑现；另一方 面来自公司盈利的内生修复。 值得注意的是，整体来看，创业板不仅盈利增速高同时盈利规模大，因此预计将在20 ...