智谱冲刺港股IP行业头部企业竞速“全球大模型第一股”

（来源：经济参考报） 随着"AI六小虎"中的智谱AI与MiniMax的港股IPO进程持续推进，"全球大模型第一股"的竞速赛也成为 市场关注的焦点。 12月22日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）和上海稀宇极智科技有限公司在同一天 双双获得境外发行上市备案通知书。国产大模型叩响资本市场大门的背后，离不开头部企业以高质量增 长展现出的商业化潜力，但巨额研发投入也折射出行业"烧钱竞赛"的残酷现实，商业化路径的长期潜力 仍需时间进一步检验。 营收增长伴随亏损 作为由清华大学团队牵头创立于2019年的人工智能公司，智谱致力于开发先进的通用大模型。机构数据 显示，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一。 业绩方面，2022年至2024年以及2025年上半年（以下简称"报告期内"），智谱营业收入分别为5740万 元、1.25亿元、3.12亿元和1.91亿元，整体毛利率均在50%以上。营收增长较快的同时，亏损也持续扩 大，公司报告期内的亏损分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元和23.58亿元。 对于持续扩大的亏损，智谱归因于对研发作出重大投资，报告期内公司的研发开支分别达到 ...