中银国际：算力基建驱动AI“从0→1”主线 “端云共振”主导存储和终端创新机遇

智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，展望2026年，算力基建投入有望成为驱动AI增长的逻辑主 线，产业链"从0→1"环节有望涌现投资机遇。同时存储涨价或将贯穿整个2026年的时间线，4F2+CBA 等技术成为发展方向；消费电子成本压力和创新机会并存，端侧AI创新产品面临"危"与"机"并存的趋 势。 位元产出增长有限或致存储涨价贯穿2026年全年，存储厂商转向制程升级、高层数堆栈、4F2+CBA等 技术 TrendForce预计2025、2026年存储价格上涨将驱动智能手机综合成本上涨810%/57%。存储价格上涨 导致消费电子BOM成本压力增加，成本传导式涨价或影响终端产品销量。同时结构性投资机遇依然存 在。一方面，苹果定价策略呈现亲民化趋势，平价款Macbook、折叠机、智能眼镜等产品有望提振果链 增长动力。另一方面，豆包AI手机、夸克AI眼镜、苹果Apple Intelligence等端侧AI硬件新功能逐渐落 地，有望给用户带来创新性的体验。 算力基建驱动AI升级主线，行业聚焦"从0→1"变革节点 主要风险 大模型推理侧Tokens需求快速增长推动CSP厂商积极提高资本开支投入算力基础设施建设。A ...