岸迈生物IPO：临床仅至II期、授权收入大幅下滑、对赌协议悬顶 21亿美元BD光环背后隐忧浮现

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 据港交所官网显示，岸迈生物科技有限公司于近日（以下简称"岸迈生物"）更新招股书。资料显示，岸 迈生物成立于2015年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于全球范围内治疗各类癌症和自身免 疫性疾病的T细胞衔接器的开发。 近年来，国产创新药企海外BD逐渐成为企业补充资金，助推自身发展的主要路径之一。岸迈生物在BD 方面收获颇丰，根据弗若斯特沙利文的资料，自2023年底起，公司已建立多个全球对外授权合作，总交 易价值超过21亿美元，于T细胞衔接器领域中排名全球第二。 然而，在对招股书等相关资料进行梳理后发现，公司目前仍存在诸多隐忧，包括核心管线均处早期（仅 EMB-01在II期），面临"死亡之谷"的高失败率与成药性不确定性；公司累计亏损超24亿元，授权合作 项目收入大幅下滑；身负27亿赎回负债，若IPO失败可能触发赎回条款，财务压力较大等。 核心管线均处早期研发阶段 仅一项适应症进入Ⅱ期临床 产品方面，公司目前共计拥有8项管线资产，包括三款处于临床阶段的候选药物，分别为四价双特异性 抗体EMB-01（靶向EGFR/cMET）；重组人源化双 ...