铅周度总结：供应刚性与需求弹性共振 跨年行情将延续涨势？

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网 宏观面：本周铅价强势拉涨背后，是四重宏观动力形成的共振效应：首先，美联储降息预期不断强化，降低了持有有色金属等非 生息资产的"机会成本"，吸引全球资金涌入金属市场；其次，人民币显著升值，直接压低了原材料进口成本，同时增强了国内投 资者对人民币计价资产的配置偏好；再次，国内 "政策暖风"频吹，央行明确传递宽松信号，商务部力推消费促进，共同提振了 市场对经济与工业需求的复苏信心；最后，美国初请失业金数据边际改善，缓解了市场对全球经济衰退的深度担忧，风险偏好回 升。这四大因素共同构筑了当前铅价上行的宏观逻辑基础，推动其走势与宏观情绪高度同步。 供需端现状 当前铅市正处 "弱平衡"博弈的核心：在供应刚性与需求弹性的刀尖上，价格于狭窄区间内持续徘徊。供应端，原生铅仍受铅精 矿结构性紧缺制约，而再生铅则面临冬季回收难与政策调整的双重扰动，整体供应弹性不足，社会库存低位为价格构筑了明确支 撑。需求侧则呈现 "传统持稳、新兴承压"的分化局面：电动自行车、汽车起动电池等传统领域凭借冬季备货季展现韧性，但新 能源汽车渗透对铅 ...