中大型复用火箭成“硬条件”，上交所发布商业火箭上市指引

"可重复使用技术的中大型运载火箭成功入轨"被定为申报前置条件。 上交所指出，中大型可重复使用火箭是商业航天领域的核心发展方向，成功发射载荷是火箭具备运载能 力和商业化价值的有力验证。同时，上交所称"这一里程碑节点对于企业发展和推动我国低轨卫星互联 网星座建设具有重要意义，也符合我国《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》关 于商业运载火箭建设的发展方向"。 "按照这次的要求，不可回收、运力小的商业火箭项目将不符合第五套标准。"一位商业航天的投资人告 诉第一财经记者，本次指引实际上是在重申科创板的核心取向，"仍然是考察企业是否具备可验证、可 持续的技术创新能力"。 "这是一个典型的工程门槛。"一位接近券商投行人士告诉记者，中大型火箭涉及动力系统、结构设计、 控制系统、复用回收等多重复杂技术，单次成功入轨本身就意味着企业在系统集成、可靠性和工程管理 能力上已经通过了实战检验，"不是靠烧钱就能堆出来的"。 在他看来，这一要求也将直接影响部分企业的上市节奏，"有的公司可能需要再等一到两个发射窗口， 才能满足申报条件"。"倒逼商业航天企业更加重视技术验证节奏、发射成功率和长期可持续能力。" 《指引 ...