当分散投资败给科技股集中狂潮 主动基金遭遇万亿赎回潮

智通财经APP获悉，对于多元化基金经理而言，最不愿面对的困境，莫过于管理的投资组合被七家科技公司高度主导——它们清一色是美国企业，均为巨型 市值，且全部聚焦于经济领域的同一板块。然而，就在本周标普500指数再度刷新历史高点之时，投资者不得不直面一个残酷现实：若想跟上市场步伐，很 大程度上意味着只能被迫重仓持有这些股票。 2025年，一小群紧密关联的科技超级巨头再次贡献了不成比例的回报——而这一模式已延续近十年。真正值得关注的是，并非那些耳熟能详的赢家名单依旧 如故，而是这种收益差距正以空前的强度，严重考验着投资者的耐心底线。 挫败感决定了资金的流向。据美国投资公司协会(ICI)数据估算，全年约有1万亿美元从主动型股票共同基金中流出，标志着连续第11年净流出，且按某些指 标衡量，是本轮周期中流出最严重的一年。相比之下，被动型股票交易所交易基金(ETF)则获得了超过6000亿美元的资金流入。 图1 随着这一年推进，投资者开始逐步撤离——他们重新审视是否值得为偏离指数显著的投资组合支付额外成本。然而经过复盘验证，却发现这种差异化布局非 但未带来预期回报，反而让他们不得不直面"付了溢价却未获收益"的尴尬处境，最终只能 ...